狂牛不言顶、7000美元成为铜市新起点……，这是笔者在06年撰写的几篇铜分析文章的题目，而仿佛就在一夜之间，我们又回到了去年那个疯狂的二季度。在一季度末清算结束后，基金随即卷土重来变本加厉，本周LME三个月期铜走势强劲，一天刷新一个年内新高，周二，周三更是连续跳涨，上涨450美元，周四期铜一度升至7510美元，又一次刷新了近期的高点。沪铜大体上跟随伦铜走势，但是在伦铜连续2次跳涨的时候沪铜表现的较为滞涨，不过周五在隔夜伦铜下跌的情况，沪铜出现大幅补涨，主力合约0706终盘收于67600，本周涨幅达到4600元。
对于如此凶悍的涨势，市场各方开始寻求其背后的推动力。最直接的说法来自于LME圈内会员的交易员：“在基本面缺乏较大的消息时，此轮行情的强劲上涨只能归结为基金之间厮杀的推动，这些基金主要利用了从2月开始持续下降的LME库存以及LME现货高升水的紧张因素，向前期的空头发动围剿行情。”
而更多的人则将目光投向了中国因素。本月初在智利CESCO铜研讨会上，许多参会人士即表示预计中国今年铜需求将增长10%，而中国国家信息中心发布的最新报告，也调高了其对第一季度国内生产总值(GDP)增幅的预期。报告称，由于居民消费保持较快增长，第一季度GDP预计将增长约11%。此前，国家信息中心2月份发布的报告预测第一季度GDP增速为10.2%。中国经济增长的强劲使市场对中国消费需求强劲的预期更加确信，极大的提振了铜价。
我们再来看下面这段话，不知道大家是否还有印象。2007年1月2日 ，《华尔街日报》援引知情人士的话称，对冲基金“红风筝”(Red Kite Management)从去年12月以来，在伦敦金属交易所基本金属市场出现了约20%的亏损，仅今年1月就出现了近15%的亏损。在1月31日给投资者的信中，该公司要求金属基金投资者将赎回期由此前的15天延长至45天。该消息曾重创LME三个月期铜和期锌价格分别单日暴跌6.3%和11.8%。乍一看，这似乎说的是很久远的事情，但其实距离国储事件的主角红风筝出现危机才刚刚过去3个月，市场发生天翻地覆的变化了吗
笔者以为，期铜逆转走势的出现，包括原油、贵金属、农产品(20.43,1.85,9.96%)市场再掀狂澜的情况，其更为深刻的原因，就是全球性的流动性泛滥愈演愈烈。数十万亿计的资金需要找到投资的途径，这种力量足以使得任何商品出现资本溢价，同时也在迫使各国政府作出相应的对策。中国人民银行4月5日(周四) 17：19宣布，从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率，也是央行自 2006年6月以来第六次上调存款准备金率。至此，商业银行法定存款准备金率已达到10.5%。央行称，人民银行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。但周五股市和期市的走势表明，这种温和的调节手段无法阻挡资金源源不断的进入。
以此次铜市上涨为例，周五CFTC公布的最新交易商分类报告显示，截至4 月3日传统基金依然持有12891手空单，其很明显不是涨势的发动者，商品基金领域的庞然大物-指数基金的介入才是铜价不断飙升的主要动力。而伴随LME 铜库存的不断减少，伦敦铜现货升水本周最高达到79美元，现货升水的存在，使得指数基金不仅能够得到单一的价差收益，而且还可以得到迁仓后带来的升水收益，从而又将不断吸引新的指数基金入场。
技术上而言，本周LME三个月期铜大幅上涨，持续刷新年内新高，期价回到2006年7月-11月的振荡平台，如能够在下周站稳7500美元，则上方直指8000美元，涨势尚在进行中。
以上信息仅供参考
