上期观点复评及行情回顾
三月观点--"美国经济的不确定性将影响资本市场和商品市场的投资信心，中国因素不足以单独推动铜形成趋势性上涨。因此在美国没有明显的复苏信号出现前，铜价可能会维持宽幅振荡走势，期间振荡区间上沿可能会被拓展，下沿在5500美元附近。国内外铝基本面压力逐步积累，伦铝挤仓已经没有了市场，大幅上涨的可能性很低，未来几个月主要应该考虑逢高抛空，但空间不大；也存在短线做多机会，如果氧化铝价格不能很快回落,而国内消费又比较旺盛，也有短线做多机会。"
以上是3月上旬我们对铜铝中期走势的看法，可见低估了铜价上行的空间。原来预期铜在6700－6800美元会进行调整，最多在7000美元会明显受阻调整，之后再度反弹走高并拓展上涨空间，上演2季度行情。但调整预期被否定，指数基金和CTA等资金加速重返铜市做多，导致铜在3月中旬突破了6370美元的阻力，并直接演化成空头回补拉动的新涨势，且上涨速度和幅度超过了对调整后可能达到高度的预期。4月3日铜价向上突破06年7月－11月7000－8000美元宽幅震荡区间的下沿，空头恐慌心理延续，拉动铜价铜价继续走高。从4月开始，锌也出现类似于铜2月-3月的大幅上涨表现。2季度中国对金属需求增长的预期被迅速在短时间内释放并表现在价格上，同时涨速涨幅过大也使铜价后续涨势变得不稳定。铝价在3月维持弱势震荡走势，但沪铝相对抗跌；4月初沪铝跟随铜和锌出现反弹迹象，但抛盘压力仍然较大。
金属全面大幅上涨，铜后继乏力
上期观点复评及行情回顾
三月观点--"美国经济的不确定性将影响资本市场和商品市场的投资信心，中国因素不足以单独推动铜形成趋势性上涨。因此在美国没有明显的复苏信号出现前，铜价可能会维持宽幅振荡走势，期间振荡区间上沿可能会被拓展，下沿在5500美元附近。国内外铝基本面压力逐步积累，伦铝挤仓已经没有了市场，大幅上涨的可能性很低，未来几个月主要应该考虑逢高抛空，但空间不大；也存在短线做多机会，如果氧化铝价格不能很快回落,而国内消费又比较旺盛，也有短线做多机会。"
以上是3月上旬我们对铜铝中期走势的看法，可见低估了铜价上行的空间。原来预期铜在6700－6800美元会进行调整，最多在7000美元会明显受阻调整，之后再度反弹走高并拓展上涨空间，上演2季度行情。但调整预期被否定，指数基金和CTA等资金加速重返铜市做多，导致铜在3月中旬突破了6370美元的阻力，并直接演化成空头回补拉动的新涨势，且上涨速度和幅度超过了对调整后可能达到高度的预期。4月3日铜价向上突破06年7月－11月7000－8000美元宽幅震荡区间的下沿，空头恐慌心理延续，拉动铜价铜价继续走高。从4月开始，锌也出现类似于铜2月-3月的大幅上涨表现。2季度中国对金属需求增长的预期被迅速在短时间内释放并表现在价格上，同时涨速涨幅过大也使铜价后续涨势变得不稳定。铝价在3月维持弱势震荡走势，但沪铝相对抗跌；4月初沪铝跟随铜和锌出现反弹迹象，但抛盘压力仍然较大。
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