尽管隔夜伦铜摆脱了昨日白天电子盘大幅下挫的阴影，而继续小幅上涨，但沪铜市场显然缺乏进一步向上的欲望。今日继续呈现高开低走的态势。日线图表上已出现高位四连阴的走势，反映出近期调整的压力依然较大。
伦铜现货升水的稳定以及持仓的持续增加均制约了短期铜价的下调空间，而美元近期的弱势和原油的昨晚的大幅上涨也为整个工业品市场的做多人气提供了支持。而伦铜持续位于8000美元下方的整理走势以及持仓的不断增加使得其在技术上更倾向于一种向上突破前的蓄势过程，虽然从中期看，铜价四月以后并不具备大幅上涨的基本面条件，但资金短期对市场的作用仍需值得重视，从市场不断增仓的态势看，仍不能排除铜价短期向上完成最后一涨的可能。沪铜市场相比伦铜市场则显得疲弱的多，一方面国内现货始终难以出现持续升水的局面给沪铜的上行带来较大的压力，另一方面，五一长假前，市场也担心多头节前有调整头寸以防范假期风险的可能，因而高位跟多热情不足。预计沪铜节前短期延续高位震荡的可能性较大，即使短期伦铜实现对8000美元的突破，沪铜有可能重现高开低走的走势。
沪锌近日表现强于沪铜，伦锌昨日实现了3680美元一线的突破后，在技术形态上已经基本具备了大双底形态的特征，短期向上的空间被打开。沪锌今日收盘再创新高，市场大幅增仓，短期期价有望再上一个台阶，唯一不够理想的是近日成交量小幅减少，使得收盘突破的有效性有所降低，但从近期市场持仓变化的情况看，多头仍然把握着沪锌的主动权，只要伦锌不出现大幅回调，沪锌短期有望再现一波涨势。操作上，少量买入沪锌707合约。
中信建投期货 杨军
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