2008年铜市场很好地诠释了“爬得越高，跌得越重”这句话。供应忧虑、美元走弱和基金在二季度末粉饰账面使得铜价一度走高，并在7月初创出8940美元 /吨的历史新高，但价格创出新高并未改变消费疲弱的现实，在现货市场压力下，价格大幅下挫70％。价格的快速变化给市场参与者带来很大的压力，也给 2009年的铜市场留下了太多的不确定。
第一部分——
经验启示录：经济下滑何时是尽头
一、美国经济拐点未现
我们将根据经济变化率追踪法(ROCET)对比剖析1973—1975年、1980—1982年经济衰退和2007年次贷危机以来美国经济的运行特征，希望从中得到一些2009年美国经济走向的启示。
根据经济变化率追踪法(ROCET)制定的预测美国经济模型
1.个人实际单位时间收入、利率领先于实际个人消费支出（PCE）
（1）个人实际单位时间收入
我们从过去的40年历史数据中可以看到，个人实际平均单位时间收入的同比变化率均保持在-2%—4%之间，而且个人实际单位时间收入领先于个人实际消费支出，其领先时间为6个月左右。
根据最新的数据显示，2008年9月、10月的个人实际平均时间收入的同比增速分别为－0.71%、＋0.28％，延续了经济衰退以来的下跌趋势，但仍远离于前两次经济大衰退的经验值底部－2%。同时值得注意的是，近期全球大宗商品价格暴跌导致通胀压力大减，这将一定程度上缓解个人实际平均时间收入同比增速的下滑。
（2）利率（贴现率或联邦基金利率）
在过去40年中，利率的每次下降，几乎总是领先于消费支出的大幅增加，
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以上信息仅供参考
