铜之家网讯：据汇丰中国制造业数据显示，8月PMI预览值47.8，前值49.3，创下9个月以来新低；继本周初2200亿元逆回购后，今日央行再次执行1450亿元逆回购操作，尽管此前周小川表示货币宽松政策多样化，但明显央行更钟情于公开市场操作方式，将准、降息的可能性再次转弱；美联储会议纪要显示越来越多的人更倾向于宽松，但在当前情况下，QE3由预期走向执行的时间或依旧漫长；德国对希腊紧缩财政措施实施期限的要求逐渐软化，债务危机也出现一定的利好势头。当前宏观面总体利好，但细观之就会发现，多数属于“预期”提振，实质性的利好较为有限，基本金属受此提振显得“根底浅”。
今日沪期铜高开震荡走高，但在利空PMI的作用下，铜价小幅下挫，总体依旧呈现震荡行情走势．
交易数据上，隔夜伦铜持仓量继续减少，反映空头减赤止损的行为，但也暗示上涨动能不足。不过值得注意到的是，昨日注销仓单大增近万吨至45275吨，占比上升至19.33%；加之当前库存处在低位，挤仓效益将对价格形成一定的支撑。趋势上，伦铜技术形态非常好，价格脱离均线束缚向上暗示仍有更大的上涨空间；而沪期铜资金震荡格局思路未变，逢高减仓动作相对明显，而下游现货采购清淡状态未变，价格支撑尤显不足，市场多空分歧依旧偏大。
前期我们在相关文章中表示有国企大量买铜的传言，今日证实为金川所为，此对当前现货市场居高不下的升水行情功不可没；但是，这种行为对价格的脉冲将是不可持续的，现货市场终究会受到下游需求乏力的抑制。从我们的调研数据来看，在金九银十到来之际，铜下游并没有出现令人欣慰的回暖迹象；如果货币政策预期跟不上，铜价持续性上涨动能仍较为欠乏，即，铜价当前并不具备反转的条件。
操作上，相对于前期的积极看多，今日略有改变：谨慎看涨。沪期铜5.6万压力较强，若午后无法突破，回调概率加大；现货企业消化前期建议所采购的库存，大量废铜持有商可开始少量增加套保仓位。
