铜之家网讯：中国铜进口量环比大幅下降，铜库存仍压力巨大 。根据中国海关11月10日公布数据，10月份中国进口未锻造的铜及铜材32.19万吨，单月同比下降16.07%，环比下降18.48%；进口废铜39.00万吨，单月同比增长2.63%，环比下降15.22%；进口未锻造铝及铝材10.12万吨，单月同比增长68.08%，环比下降1.12%；出口未锻造铝3.89万吨，单月同比下降39.91%，环比下降36.10%。
瑞银日前发布报告称，10月铜进口量环比大幅下降符合其此前的预期。3季度末铜资源类上市公司库存规模出现环比上升，与8、9月份中国铜进口量较高是契合的，但从10月份以来，铜进口贸易升水、现货升水均出现明显下行，瑞银与部分铜企沟通也表示10月以来需求平平，同时TC/RC近期的持续上升也体现出国内铜需求的疲弱。
瑞银称，国内铜库存压力仍大，预计未来2个月铜进口难以回到高位。2011年11-12月国内铜进口量大幅增长，12月甚至创出单月进口量的历史新高。从库存水平来看，2011年年底期间上期所库存最低达到6万吨以下，保税区库存最低达到20万吨左右，而目前上期所库存接近20万吨，保税区库存65-70万吨左右，库存压力明显大于往年。在库存压力和需求疲弱的背景下，今年11-12月铜进口很难回到去年的高位，同比下降是大概率事件。可能的干扰因素在于年末融资铜可能冲量，导致铜进口量虚高，另外短期人民币汇率走高，亦有可能短期刺激进口增加。
