沪铜自上半年债务违约事件导致的暴跌之后，期价低位震荡上行，在青岛港仓单重复抵押事件打击之下期价受阻49000元/吨而回调，而随着这一事件为市场消化，国内经济数据企稳以及一系列刺激政策的释放，铜市信心提振带动期价加速上行，沪铜近月合约冲击前高53000元/吨。展望后市，铜市供需面未有明显改善迹象，前期交易所库存持续下降支撑盘面需求，而随着期价上行，显性库存回升，期价上行动力不足，短期或承压下行。
美加息过程漫长，中国经济企稳初现
年初美联储强势表今年逐步退出量化宽松政策并在之后开始升息；而最近美联储主席耶伦表示不会提前升息，依然维持近乎零的低利率政策。最新的经济数据显示，美国第一季度实际GDP终值年化季率大幅下修，创2009年一季度以来最大跌幅；6月非农就业数据大幅增长，失业率持续下降，美就业市场数据强劲；美国5月CPI同比增长2.1%，创20个月最大升幅，环比上涨0.4%，创16个月新高，通胀接近美联储预期目标。当前美就业与通胀均接近美联储设定预期，但GDP数据的大幅走低及耶伦的表态有利于稳定市场情绪，降低美加息预期，从而奠定了下半年全球宏观环境趋稳的基础。
中国经济年初面临较大的下行压力，而就最近的经济数据来看，6月中国官方制造业PMI为51.0，符合市场略高于前值50.8的预期，PMI初值显著回升表明政府定向降准等"微刺激"政策初显成效，中国经济企稳提振铜市信心。中国宏观环境的转好利于改善铜市的消费预期，从而带动沪铜低位的缓步上行，但要扭转当前的长期跌势，还有待铜市需求发生实质性改善。
