1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。中国制造业继续好转，固定资产投资增速延续回落，出口和消费略有好转，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
2、各国政策取向：7月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数继续反弹。黄金白银反弹乏力，黄金强于白银。中国固定资产投资增速继续回落。中国上证指数继续宽幅整理，房地产与金融板块波动较大。
5、现货价格：9月1日，上海电解铜现货报升水140元/吨至升水230元/吨，平水铜成交价格50420元/吨-50540元/吨，升水铜成交价格50480元/吨-50600元/吨。沪期铜小幅反弹，走势企稳，进入九月后，持货商挺价意愿明显增加，但市场周一成交疲弱，供应表现一定压力，现铜升水小幅收窄，但平水铜较前一交易日明显表现坚挺，与好铜价差收窄，中间商流转积极性下降，下游观望，少有实际成交，周一特征明显。
6、近期重要经济数据：今日，美国7月营建支出、8月ISM制造业PMI指数。
7、重要行业新闻：印尼矿业部一位官员周一称，纽蒙特矿业本周将恢复铜精矿出口。该公司一周前撤回了针对政府的国际仲裁申请文件。
小结：
美国8月非农就业报告将于周五公布，市场共识为就业增长21万。高盛预计失业率将下跌0.1个百分点至6.1%，持平两个月前创下的周期性新低。劳动参与率上月略升，如果这次略降，失业率可降至6.0%。美银美林更乐观一些，预计就业增长24.5万，失业率由6.2%降至6.1%。美国经济复苏动能增强，制造业PMI指数不断攀升，房地产市场复苏力度加快，就业消费循环动能显著增强，通胀水平继续缓慢攀升。但是中国与欧元区PMI指数回落，特别是中国国内内需疲弱，投资需求不佳。铜价将继续延续整理态势，策略上，可以考虑轻仓试空，设好止损。
