1、7月我国人民币贷款增加3852亿元，比6月少增6948亿元，令市场“大跌眼镜”。央行人士表示，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300亿至500亿元的增量，已结束“休整期”，恢复至正常水平，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势；在经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”情形下，实体经济需求疲软、房地产销售持续下降、工业成品库存上升、消化库存尚待时间和企业中长端需求减弱，都导致中长期贷款有所下降。经济增速下滑，过剩产能、房地产及钢贸等传统领域风险问题随之暴露，坏账反弹压力激增，商业银行对不良贷款甚为敏感，“惜贷惧贷”现象频现，8月信贷投放或仍低于预期，总体经济下行基调未变。
2、9月1日发布的8月汇丰PMI终值为证，50.2的终值不仅创下3个月新低，而且低于初值的50.3。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，尽管国外需求有所改善，但国内需求看起来进一步受抑。整体来看，制造业部门在8月仍然处于扩张区间，但扩张速度较7月有所减缓。下半年中国经济将面临较大的下滑风险，需要更多政策以确保稳定的经济复苏。汇丰PMI被市场普遍认为更多的反映了制造业中小企业的情况。
3、受产能扩大、冶炼厂检修相继结束等因素推动，下半年精铜产量将有较大回升，全年精铜生产保持稳定增长趋势。下游电力行业和轨道交通行业对铜需求有望获得投资的拉动，整体需求好于2013年，但由于基数增大，消费增速与2013年大体相当。受产能扩大、冶炼厂检修相继结束等因素推动，下半年精铜产量将有较大回升，全年精铜生产保持稳定增长趋势。下游电力行业和轨道交通行业对铜需求有望获得投资的拉动，整体需求好于2013年，但由于基数增大，消费增速与2013年大体相当。
操作建议：
沪铜波段空单继续持有，目标47600不变
