上海期铜价格下跌。主力11月合约，以48190元/吨收盘，下跌680元,跌幅为1.39%。当日15：00伦敦三月铜报价6790美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.10，低于上一交易日7.14，上海期铜
跌幅大于伦敦市场。全部合约成交733048手,持仓量增加39108手至658600 手。主力合约成交497068手,持仓量增加19354手至307638手。上海有色金属网1#铜最新报价49500-49700元/吨，升贴水
（贴）60-（升）80。上期所库本周有所增加，由86556吨减少至79778吨。
2、盘面分析
长期：从3月开始处于反弹时期并突破长期压力线，向下趋势基本逆转，当前处于横盘调整状态，3月和8月低点构成底部支撑线，7月和8月高点构成顶部压力线。当前跌破下方支撑线。
短期：15分钟线再跌，之后反弹。
3、行情信息
现货方面，上海电解铜报贴水60元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格49500元/吨-49560元/吨，升水铜成交价格49540元/吨-49700元/吨。沪期铜走势仍承压，隔月价差依旧在300元/吨左
右，持货商维稳出货，市场供应压力大，品牌多样，尤其中档铜主动大幅调降升水，午间已小幅贴水报价，平水铜被迫贴水扩大出货，中间商流转降低，下游逢低少量接货，市场整体成交稀少，
谨慎氛围浓。产业方面，秘鲁南方铜业公司(SouthernCopper)首席执行官Oscar Gonzalez Rocha称，公司将上调2014年铜总产量至672,000吨，上调2015年铜总产量至840,000吨。宏观方面，2014
年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.9%；食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.4%。1-8月平均，全国
居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。2014年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降5.0%，燃料动力类价格
下降1.6%，有色金属材料及电线类价格下降1.5%，纺织原料类价格下降1.2%；农副产品类价格上涨0.2%。
4、操作建议
沪铜破位之后小幅反弹，未及企稳再次下跌，8月CPI达到近4个月最低，PPI亦低于前值，不利于铜价。我们认为沪铜继续维持偏弱震荡，操作上空单持有，止损48600。
