铜价等待市场选择方向，维持区间震荡概率较大

   宏观经济，在经历和上周中国工业数据大幅回落后，众多研究机构对GDP都做出了下调的预期，加之李总理在达沃斯论坛上GDP区间论，我们可以判断政府对未来经济下行的容忍度在增加，这也
与之前深化改革作为经济驱动力的论调相符合。美国方面9月纽约联储制造业指数大幅好于预期，但8月的工业产出出现-0.1%的负增长，但对美国经济强势的判断不变。国际形势，俄乌达成协议
后，仅有亲俄派武装人在攻击，大规模的冲突并未出现。
   基本面，保持前期几个判断：一是国内精铜产量将持续增加；二是9月精铜进口减少幅度并不会太大；三是9、10月份的消费旺季不旺。总体而言市场处在紧平衡状态，但是根据目前的现货供应
来看，紧平衡有向宽松转向的初步迹象。后期风险因素，可能来自进口变化量及房地产市场。
   综合而言，铜价在48000获得了明显的支持，但是前期入场空头并未大幅减仓，主力1411合约持仓已增至30万手，铜价目前偏空氛围较重且处在关键点位，等待市场选择方向，维持区间震荡概率较大。