铜价小幅反弹，关注48000元附近阻力的有效性

   
   宏观来看，昨天好于预期的汇丰PMI还是给了市场一定信心，上证指数连续两天大幅反弹，铜市也得到了一定支持 ，对于汇丰PMI的小幅回升，我们认为有季节性的原因，毕竟9月是消费旺季，我们更加关注数据的持续性。房地产消息，周二武汉正式全面取消限购，7月份时武 汉进行第一轮限购松绑效果低于预期，9月份数据显示武汉楼市供应和成交数据均出现环比减少，目前市场关注二次松绑的效果。隔夜数据来看，美制造业表现仍强劲，9月Markit制造业PMI57.9创2010年4月以来新高，美国7月房价指数季调后上涨0.1%，低于6月0.3%的涨幅。另外德国9月制造业PMI降至15个月最低的50.3。
   
   基本面上，周三现货市场交投清淡，现货市场供应宽松，持货者急于出货，但下游少有成交，未见节前备货迹象，国内现货下降110元，为贴水40元到升水90元。国内基本面对价格不利。供应方面，最新数据显示，秘鲁8月铜产量11.8万吨，同比下降10.2%,这一下降主要与秘鲁最大铜矿Antamina品位下滑有关，该铜矿去年产量40万吨，但是随着中铝旗下Toromocho铜矿逐渐释放产能，秘鲁铜产量仍将继续回复增势。8月铜冶炼企业开工率达到年内最高，冶炼企业在高加工费的刺激下加大生产，加上去年下半年开始的大量新增产能，而且江铜和内蒙的两家炼厂复产，预计在9月将在8月68万吨的产量上继续攀升，这将给铜价带来压力。
   技术上看，铜价小幅反弹，关注国内12月铜48000元附近阻力的有效性，LME阻力位为5日均线6770美元。