上海期铜价格小幅上涨。主力12月合约，以47750元/吨收盘，上涨70元,涨幅为0.15%。当日15：00伦敦三月铜报价6723美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.10，高于上一交易日7.09，上海
期铜涨幅大于伦敦市场。全部合约成交733352手,持仓量减少6004手至654378 手。主力合约成交378546手,持仓量增加8296手至262138手。上海有色金属网1#铜最新报价48380-48580元/吨，升贴
水（贴）50-（升）90。上期所库本周有所增加，由75004吨增加至79853吨。
2、盘面分析
长期：从3月开始处于反弹时期并突破长期压力线，向下趋势基本逆转，当前处于弱势横盘调整阶段，3月和8月低点构成底部支撑线，7月和8月高点构成顶部压力线。当前跌破下方支撑线，
反抽回落。
短期：15分钟线处于下跌调整状态
3、行情信息
现货方面，上海电解铜现货报贴水100元/吨至平水，平水铜成交价格48400元/吨-48640元/吨，升水铜成交价格48430元/吨-48750元/吨。沪期铜冲高回落，阻力较大，月末持货商继续加速换
现，无力升水成交，大量贸易商积极调降价格以求成交，加之铜价快速回落后引发市场谨慎心态，现铜转为全线贴水报价，部分中间商吸入低价货源，下游逢低采购量略增，但成交氛围未见明显
好转，也未见大量节前备货。产业方面，据甘其毛都口岸边检数据统计，截至2014年9月17日，进口铜精粉总量首次突破50万吨达50.04万吨，再创口岸历史新高，为年内实现70万吨进口目标提供
了支撑。中国海关数据显示，8月份国内废杂铜进口实物量为34.35万吨，环比减少4.59%，同比减少10.12%；1-8月累计进口246.29万吨，同比减少11.94%，保持下滑态势。8月废铜进口量出现下
滑符合SMM先前预期，美洲、欧洲等地区的废杂铜进口量同比依旧负增长。SMM认为，中国废杂铜来源国占比近30%的美国，虽其各项经济数据多显现美国经济趋向较好，但折射到更新替换尚需时
日；欧洲年内令人失望的经济数据令其废铜产出受抑。宏观方面，德国智库IFO周三(9月24日)公布的数据显示，即使欧洲央行(ECB)加大力度刺激欧元区摇摇欲坠的经济，德国9月IFO商业景气指
数仍连续第五个月下滑，并触及2013年4月以来低点，表明或需重新审视对德国经济在三季度强有力反弹的预期。周三(9月24日)欧市盘中，美元对主要货币全线上扬，美元指数(85.0500, -
0.0200,-0.02%)突破85整数关口，创2010年6月以来新高至85.03。现货黄金刷新日内低点1216.7美元/盎司。德国IFO数据不佳引发了市场对于欧洲央行全面QE的预期，而止损盘则加剧了市场短线
波动。
4、操作建议
昨日沪铜高位下跌，之后震荡盘整。产业方面废铜进口量受精铜产量的增加进一步减少，宏观面德国经济反弹可能乏力，美元继续强势上行，对铜价形成一定压力。综合而言我们认为沪铜近期偏弱震荡，操作上可逢高沽空，止损48130.
-1、行情回顾
