铜市下半年整体空头趋势不改，短期的波折仅仅是下跌过程中的不断抵抗，产能的意外因素或来自逐渐加大的环保压力。
宏观面，近阶段中国经济遭遇的“现实忧虑”不减，国内高层强调将继续以深化结构性改革促增长，对制造业等传统实体经济构成雪上加霜的影响。在此背景下，“股市乐观，商品悲观”成为今年下半年金融市场的主旋律。而10月下旬，中国经济数据及十八届四中全会将陆续来临，央行行长周小川日前称年内GDP有望达到7.5%，中国面临改革与救市的新一轮博弈。
事实上，由于信托违约及资金链断裂事件风险提升，各大银行下半年以来惜贷情绪较浓，金融市场的稳定健康扩张势头尚难确认，以金属为代表的传统制造业“寒潮”难散。此外中国经济的“调整阵痛期”使得传统行业面临内需疲软，供需失衡和资金链偏紧，使得黑色和有色等传统行业成为市场悲观预期的代表。
笔者认为，有色金属短期出现技术性反弹，但尚难确认整体悲观大环境逆转，未来关注10月下旬中国政策“暖风”落实情况，当前建议铜市投资者多看少动，老空轻仓持有，未开仓客户暂观望为宜。
