投资策略：
整体来看，铜消费进入淡季，而无论基建工程项目亦或房地产项目均未能有起色，淡季市场较难有缓和可能。进口铜市场在沪伦比值持续走好的情况下依然未有好转，海外市场库存压力
料将增加，从lme欧洲库存显示已显增势，而北美市场LME库存虽然仍处于下降中，但COMEX库存自6月中旬以来连续上升。故铜中期偏弱格局并未改变。虽然周末中国政府出现大力救市举措，
短期稳定市场情绪，但资本市场风险下降，料对铜价影响有限，铜价继续处于震荡偏弱状态，操作上空单继续持有，20日均线承压显著。
重要的变化：
SMM:本周干净铜精矿TC基本维稳，报价在85-90美元/吨，但混矿报价继续上涨至115 -120美元/吨左右。本周铜价区间波动，部分冶炼厂因矿长单需求开始逐步介入市场，令铜精矿市场现
货整体供应下降。下半年料国产铜供应增加。
波兰铜业表示，该公司计划在今年下半年实现谢拉戈达铜矿第一期产出目标，即产铜12万吨/年（每日铜矿石加工量11万吨）。该矿在今年第一季生产铜精矿6.5万吨（含铜量接近1.7万
吨）。谢拉戈达铜矿已经以65%的设计产能持续运转超过60天。
美国全球投资者公司（US Global Investors）执行长兼投资长霍姆斯（Frank Holmes）认为，全球替代能源的爆发增长将会带动铜的需求。霍姆斯指出，新的发电技术通常较传统的发电
使用更多的铜，如每百万瓦的风力发电产能就会用到约3.6公吨的铜。此外，混合动力车以及电动车的铜使用量也较传统汽车高出两到三倍；平均每辆汽油车所使用的铜线约为55磅，混合动力
车则达到110磅，电动车更是高达165磅。
本周展望：
SMM调研显示6月铜杆线企业开工率为69.85%，环比下降1.24%，同比亦下降1.24%。面对7月行业淡季，有35%的企业表示悲观，继续看弱后期开工率情况。铜杆线一大下游压缩机、电机用
漆包线在需求不旺的情况下已出现订单下降。而空调企业进入销售周期，整体在高库存压力下，7、8月生产需求减弱，影响铜细线需求。而电线电缆方面，由于缺乏电网、工程项目等订单支
撑，进入淡季较为确定。此外，随着国内经济转型，矿用电缆等特殊电缆的需求亦出现明显减弱，部分镀锡铜线开工率偏低。
风险点：
1、厄尔尼诺影响铜矿产量。
2、A股救市政策发生效用，资本市场情绪好转，提振铜市场活跃度。
