中期逻辑：7月13日至7月17日，LME铜库存则较上周继续增加1万余吨，上期所现货库存延续回升态势，现货库存增加3700余吨，而期货库存增加1.4万余吨，当周铜期货进入交割期，现货由升水转向贴水，在交割结束之后，升水格局恢复，但是并未能恢复至交割前的高度。据海关初步数据，6月精炼铜进口35万吨，而1-6月进口同比下滑11%，并且进口减少的因素并未改变，预计全年精炼铜进口呈现10%左右的负增长。不过，内外铜价差收窄之后，进口铜精矿更为有利所致，6月中国精炼铜产量同比增加13.14%，国内精炼铜产量的增加将弥补精炼铜的进口损失，以目前的市场消费能力，供应是充足的。
宏观面：7月13日至7月17日，当周，公布的6月以及上半年一系列经济数据显示经济企稳态势明显，上半年GDP增速超出市场普遍预期，不过，企稳力量主要来自于第三产业，第二产业特别是固定资产投资增速尚未企稳，因此目前经济仍然处于结构的调整期，铜的需求因素仍偏弱。
周内走势：7月13日至7月17日，沪期铜主力合约1509较上周上涨120元/吨，收报40480元/吨，涨幅0.3%；期间，最高价格40750元/吨，最低价格39740元/吨。同期，伦铜下跌101美元/吨，跌幅1.81%；美精铜1509合约下跌4.6美分/磅，跌幅1.81%。
7月13日至7月17日，沪期铜1509合约整体上表现如预期，依然以偏弱为主；当周现货市场升水难以回归至交割前的水平，并且内外铜库存均有增加，短期内，铜价的提振因素匮乏，本周铜价仍然以偏弱为主。
升贴水方面，沪铜现货升水再度收窄，7月17日铜现货升水225元/吨；LME现货升贴水7月17日小幅回升至贴水20.25美元/吨；洋山港铜溢价微跌至61.5美元/吨。
库存方面，LME库存7月16日数据为340325吨，较前一交易日增加3125吨库存；COMEX库存7月17日数据为37207吨，较前一交易日增加197吨库存；上海期货交易所铜库存7月17日数据为109001吨，较前一周增加3725吨。
持仓上，LME3月铜7月17日持仓为311343手，较前一交易日减少762手。沪铜指数7月17日持仓612396手，较前一交易日增加5964手。根据CFTC铜持仓报告，7月14日当周铜的非商业多头53064手，非商业空头73822手，因而非商业净多头-20758手，较前一周增加4671手净多头。
