国内外铜价于低位震荡，在经过20%的下跌后，市场想要进行反弹，无奈宏观面的压力仍然存在。周二中国股市大涨，这使市场压力放缓，但当天具有投票资格的美国亚特兰大联储总裁力挺9月加息，这使市场对美国加息的预期再次升温，美元指数大幅上涨，从技术上看，美元汇率强势已经体现出来，这无疑又给铜市带来压力。我们一直认为，美国加息不可怕，但加息的时间很关键，在中国等发展中国家问题仍未解决好之前，美国加息将给发展中国家带来重创，这是最可怕的，因此近期的宏观风险仍然存在。
回到基本面上，LME现货贴水缩小到5.25美元， 库存增加975吨。赞比亚方面消息，嘉能可、Vedanta资源周二同意减少15%的用电量，前期已经受到影响的第一量子的用电量也会据此有所调整，前期其电力减少量高于此水平。第一量子占赞比亚的比重在60%。其它方面，日本JX控股公司旗下位于智利的Caserones铜矿目前的使用率约为70%，将在9月份实现全部产能运转，今年产量计划下修1万吨，为8万吨。从技术上看，铜价仍处于下行通道，LME阻力位为5340美元，国内为39400元。操作上近期仍以规避宏观风险为主。沪铜空单以38500为防守持有就好,破新低加仓。
