上周铜锌有所反弹，但结合盘面和资金面来看，其暂缺续涨动能，持续反弹空间有限；沪镍当周呈震荡偏弱格局，受宏观面风险影响，镍价跌破前期支撑线。
当周宏观面主要消息如下：
美国：
1.美国7月新屋开工和成屋销售总数分别为120.6和559万户，均创新高；2.美国8月Markit制造业PMI初值为52.9，创新低，预期为53.9；3.美联储7月利率会议纪要显示，多数投票者认为需更多证据判断通胀走势，鸽派信号有所体现；
欧元区：
1.欧元区8月制造业PMI初值为52.4，预期为52.2；2.欧元区8月消费者信心指数初值为-6.8，预期为-6.9。
其他地区：
1.国内8月财新制造业PMI初值为47.1，创新低，且已连续3月位于枯荣线下；2.截止7月，全国铁路累计完成货运量为19.8亿吨，同比-10.2%，显示总需求依旧疲软；3.央行周四进行1200亿元七天期逆回购操作，当周共计释放3500亿流动性。
总体看，宏观面因素对有色金属整体影响偏空。
现货方面
(1)截止8月21日,上海有色网1#铜现货均价为39180元/吨，较前周下降320元/吨；较沪铜近月合约升水为30元/吨；本周现货铜换月前隔月出现正基差，持货商升水出货，期铜延续跌势，持货商维持升水，下游按需接货，成交以中间商为主。
(2)当日上海有色网0#锌现货均价为15010元/吨，较前周下降130元/吨；较沪锌近月合约升水70元/吨；本周进口锌仍充斥市场，炼厂虽出货略有提振，但国内现货价仍较坚挺，下游按需采购，整体交投无太大变化。
(3)当日1#镍现货均价为79900元/吨，较前周下降1800元/吨；较沪镍近月合约贴水990元/吨；金川公司本周调价4次，下调至80000元/吨，现货价格大跌，市场供应持续过剩，部分贸易商开始囤货，下游成交平淡。
相关数据方面
(1)截止8月21日，伦铜现货价为5063.75美元/吨，较3月合约升水8.51美元/吨；伦铜库存为35.38万吨，较前周增加3800吨；上期所铜仓单为3.36万吨，较前日减少878吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.67(进口比值为7.65)，进口盈利为122元/吨(不考虑融资收益)。
(2)当日伦锌现货价为1762美元/吨，较3月合约贴水为4.38美元/吨；伦锌库存为50.55万吨，较前日增加4.5万吨；上期所锌仓单为3.95万吨，较前日减少1478吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.16(进口比值为8.13)，进口盈利约为45元/吨(不考虑融资收益)。
(3)当日伦镍现货价为10168美元/吨，较3月合约贴水为34.12美元/吨；伦镍库存为45.5万吨，较前日增加700吨；上期所镍仓单为1.21万吨，均较前日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.79(进口比值为7.66)，进口盈利约为1268元/吨(不考虑融资收益)。
上周产业链消息方面：
(1)我国7月铜精矿进口97万吨，环比-1.86%，主要受需求疲软且TC走弱的影响；(2) 截止2015年7月，我国铜精矿累计产量97万吨，同比-5%，与铜价低迷及环保政策渐趋严格有关；(3)截止2015年7月，我国铜管企业开工率为78.35%，环比-3.13%，与国内需求不振有关。
本周重点关注数据及事件如下：
(1)8-25 美国8月咨商会消费者信心指数；(2)8-25 美国7月新屋销售总数；(3)8-26 美国7月耐用品订单情况；(4)8-27 美国第2季度实际GDP修正值；(5)8-28 国内7月规模以上工业企业利润；(6)8-28 欧元区8月经济景气指数；(7)8-28 美国7月核心PCE物价指数；(8)8-28 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值。
总体看， 因担忧中国经济，伦市本周持续下跌，沪铜沪锌随之下跌，后虽因美联储加息预期减弱有反弹，但非持续性推涨动能；而内强外弱走势不改，预计随外盘继续低迷，铜锌将仍处下跌通道，空头格局不改；因宏观经济表现不佳，沪镍跌破80000元/吨支撑，短期基本面无明显提振，预计将持续震荡局面，建议维持区间操作思路。
操作上，沪铜Cu1510空单以39400止损，沪锌Zn1510于14750上方入场，以15100止损；沪镍Ni1601于78400-80900区间操作。
