新闻：嘉能可计划暂停非洲多座矿山，预计影响年产铜矿25万吨。根据统计，2015年内铜矿累计削减产量67万吨左右，占全球年产量的7.8%。不断累积的问题增加铜矿市场不确定性，尽管整体供应增速保持在4.5%左右。中国7月进口未锻造铜35万吨，持平6、7月水平，8月数量可能会出现增加。
行情：欧美股市反弹，嘉能可减产声明刺激铜价。LME铜9月08日全天不断走高，收盘5352.50美元/吨，升4.23%，持仓29.4万。沪铜1511大幅收高，8日收盘40880元/吨，升3.78%，持仓23.62万手。盘面上，国内依然呈现现货月对远升水的结构，总持仓继续增加至60.95万手，主力合约持仓占比38.75%。
现货：长江现货9月8日升145元/吨，至39590元/吨；对1511贴水1290元/吨。广东现货升150元/吨，至39700元/吨，对1511贴水1180元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格39460元/吨39560元/吨，升水铜成交价格39480元/吨-39600元/吨。升贴水维持平水附近，贸易商接货居多，下游按需接货。废铜，不含税1#光亮铜主流报价于36000-36300元/吨，含税美国2#铜报价于37000-37300元/吨，实际成交清淡。
逻辑和操作：国内铜价受益汇率贬值，国外进口成本提升或部分缓解国内供应压力。从博弈逻辑看，美联储推迟加息一旦成为主流预期，叠加9-10月的中国消费旺季预期，即使基本供需不大有利，中国经济没有明显起色，铜价仍有反弹机会。短期看，保税区库存减少7-10万吨，考虑到实际可交割库存，后期可能出现LME库存向上海库存转移的情况，国内现货升水走高或推动铜价反弹，沪铜突破4万一线后仍有可能继续拓展上行空间。
