新闻:法兴银行在9月报告里下调了全球铜消费预估,为2.5%,2014年则为4.5%,因中国和新兴国家消费弱。供应方面,考虑到供应端损失的60-70万吨产量,
今年供应增速仍有4.6%,2016年则会降至2.6%。全球铜供需市场依然不利铜价,供给失速或许会在明年对铜价有支撑作用。
行情:LME铜9月12日震荡走低,收盘5293.00美元/吨,跌1.66%,持仓29.90万。沪铜1511继续下跌,12日收盘40470元/吨,跌0.98%,持仓19.99万手。盘面上,国内依然呈现现货月对远
升水的结构,合约间价差较小,总持仓再次减少,为56.08万手,主力合约持仓占比35.65%。国内资金再次撤离明显,而LME持仓基本没有变动,多头疲态显现,行情陷入拉锯。
现货:长江现货9月12日跌40元/吨,至41130元/吨;对1511升水660元/吨。广东现货升0元/吨,至41250元/吨,对1511升水780元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20
元/吨,平水铜成交价格40900元/吨-41120元/吨,升水铜成交价格40920元/吨-41150元/吨。升贴水维持平水附近,贸易商接货居多,下游按需接货。废铜,不含税1#光亮铜主流报价于37000-
37300元/吨,含税美国2#铜报价于38400-38700元/吨,实际成交清淡。
逻辑和操作:国内铜价受益汇率贬值,国外进口成本提升或部分缓解国内供应压力。从博弈逻辑看,美联储推迟加息一旦成为主流预期,叠加9-10月的中国消费旺季预期,即使基本供需
不大有利,中国经济没有明显起色,铜价仍有反弹机会。短期看,保税区库存减少7-10万吨,考虑到实际可交割库存,后期可能出现LME库存向上海库存转移的情况,国内现货升水走高或推动
铜价反弹,沪铜突破4万一线后仍有可能继续拓展上行空间。铜价回撤跌破40500元/吨一线,建议多头获利了解部分仓位,如跌破4万则清仓。