江铜10月21停产6.7万吨电解铜产能，加上9月检修产能，预计年末共减少10万吨产能。江西铜业今年的电解铜年产量目标为102万吨，今年1-9月共生产电解铜76.71万吨，同比去年减少2.32%，完成目标总额的75.21%。
行情：LME铜10月23日再次冲高回落，收盘5180.00元/吨，跌1.02%，持仓为30.64万，持仓略有增加。沪铜1512合约冲高回落，收盘39020元/吨，跌1.19%，持仓22.68万手，国内总持仓维持58.78万手，主力合约占合约总持仓的38.58%。资金聚集度下滑，总持仓维持小幅波动，价格反复略偏疲弱。
现货：长江现货10月23日升330元/吨，至39570元/吨；对1512升水550元/吨。广东现货升350元/吨，至39500元/吨，对1512升水480元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格39420元/吨-39540元/吨，升水铜成交价格39450元/吨-39600元/吨，下游买盘弱。废铜，沪期铜区间震荡，今日废铜持货商基本维持昨日水平报价，不含税1#光亮铜主流报价于35600-35900元/吨，含税美国2#铜报价于36700-37000元/吨，下游部分入市按需采购。
逻辑和建议：之前提到的LME库存向上海转移的逻辑还在，不过嘉能可等行业事件对价格冲击更为明显，市场情绪来回反复成为主要特征。中欧再度宽松货币，整个宏观风险下滑，料支持价格。沪铜价格料围绕38000-40000元/吨区间窄幅波动， 建议观望为主。
