新闻：在7、8月铜价沪伦比值走高的背景下，进口铜盈利窗口打开，保税区铜库存大量流入国内市场，刺激洋山铜溢价在8月底达到年内高点。但近期洋山铜溢价呈现下滑态势，6日报72.5美元/吨，较年内高点已下跌41%。进口持续亏损、实体需求疲弱等限制进口是铜溢价水平下滑的主要推动，预期溢价水平仍有下滑空间。
行情：LME铜11月09日承接上日跌势继续下挫，收盘4959.00元/吨，跌0.39%，持仓为31.47万，持仓略有回落。沪铜1601合约跟随走低，收盘37600元/吨，跌0.66%，持仓31.65万手，国内总持仓69.32万手，主力合约占合约总持仓的45.66%。上海持仓出现连续性增仓，价格疲弱，市场情绪有利于空方。
现货：长江现货11月09日跌40元/吨，至38000元/吨；对1601升水400元/吨。广东现货跌50元/吨，至37950元/吨，对1601升水350元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格37920元/吨-37960元/吨，升水铜成交价格37930元/吨-38000元/吨。废铜，不含税1#光亮铜主流报价在34800-35100元/吨，较上一交易日未变，含税美国2#铜报价在35600-35900元/吨。
逻辑和建议：之前提到的LME库存向上海转移的逻辑还在，但明显弱化。宏观上货币的宽松对整个金融系统有帮助，行业上消费清淡，价格低迷影响下游企业拿货。美联储加息预期推动美元快速走高，国内市场空头情绪弥漫，持仓头寸上空头占优，不利于价格。沪铜价格突破38000-40000元/吨区间后一路下行，有突破前低的趋势，建议少量持有空头，耐心跟随。
