新闻：10月中国铜精矿产量15.5万吨，环比上月基本持平，同比减少5.7%。1-10月累计中国铜精矿产量143.9万吨，同比减少5.49%。国内铜精矿产量不断下滑更多因铜价下滑所致，国内小型矿山亏损停产较多。当前糟糕的铜价或进一步压缩铜精矿产量。
行情：LME铜11月20日再度大跌，收盘4553.00元/吨，再创新低，跌1.18%，持仓为29.98万手，持仓继续减少。沪铜1601合约（部分资金开始移仓1602合约）承压下跌，收盘34540元/吨，跌0.66%，持仓29.66万手，国内总持仓81.06万手，主力合约占合约总持仓的36.59%。上海期货持仓连续性增加，市场情绪依然有利于空方。
现货：长江现货11月20日跌100元/吨，至34730元/吨；对1601贴水40元/吨。广东现货跌50元/吨，至34700元/吨，对1601贴水70元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格34640元/吨-34780元/吨，升水铜成交价格34660元/吨-34820元/吨。换月中升水下滑。废铜，不含税1#光亮铜主流报价于32100-32400元/吨，含税美国2#铜报价于32300-32600元/吨，下游逢低入市。
逻辑和建议：美联储加息预期推动美元快速走高，国内市场空头情绪弥漫，持仓头寸上空头占优，不利于价格。沪铜价格突破38000-40000元/吨区间后一路下行，大跌后持续创新低，建议少量持有空头，耐心跟随。
