中期逻辑：截至上周，上期所期货库存减少1.46万吨，使得10月份以来上期所铜库存增加减少至3.46万吨；当周LME库存下降5725吨，10月以来，LME库存累计下降6.7万吨；当周COMEX铜库存增加近925吨，10月以来增加近2.8万吨；11月30日至12月4日当周，因SHFE库存回落，当周全球铜库存整体上有所下降。当周国内冶炼企业12月起将减产，初步统计将减产35万吨，并且短期内，将先关停亏损产能；中长期内，加快淘汰落后产能，未来几年不再扩大产能。同时，向国家相关部门建议停止审批新增铜冶炼产能。料短期改善国内供应的压力预期，但全球范围内铜供应增加的格局不会改变。
宏观面：10月中国工业增加值增长速度放缓至7个月来最低的5.6%，投资增长则放缓至2000年来最低水平；而10月份中国精炼铜需求同比下降5.7%，环比虽然稍微有所好转，但是力度十分微弱；另外，2014年11、12月铜需求基数较高，料2015年11、12月铜需求同比继续维持下降的局面。
日内走势：沪期铜主力合约1602日内收盘在34920元/吨，最低价格34870元/吨，最高价格35170元/吨。夜盘收报35060元/吨，较昨日结算价下跌70元/吨。同期，伦铜下跌0.1%，收报4590.5美元/吨。
10日日内，铜价格维持震荡格局；11月，中国精炼铜以及铜精矿进口大幅增加，主要是沪伦比值近期维持在高位，刺激进口；因冶炼企业自12月起减产，因此预估随后的进口量维持在高水平。目前供需面基本上没有太大的变动，消息面上，国务院称严控产能过剩行业投资，料会一定程度上限制有色金属产能扩张。铜市场主要基本面和逻辑未发生明显改变，需求依然低迷，如果全球铜精矿供应依然较为充足，则铜价后市依然偏空。但短期铜价格下方空间难寻，料以震荡为主。
升贴水方面，沪铜现货贴水再度扩大，12月10日沪铜现货平均贴水20元/吨；LME现货升贴水12月10日回落至贴水0.5美元/吨；12月10日洋山港铜溢价维持于82.5美元/吨。
库存方面，LME库存12月9日数据为231925吨，较前一交易日减少775吨库存；COMEX库存12月10日数据为72256吨，较前一交易日减少893吨库存；上海期货交易所铜库存12月4日数据为172522吨，较前一周大幅减少14630吨库存。
持仓上，LME3月铜12月10日持仓为296456手，较前一交易日减少4731手。沪铜指数12月10日持仓814288手，较前一交易日减少1850手。根据CFTC铜持仓报告，12月1日当周铜的非商业多头66155手，非商业空头100408手，因而非商业净多头-34253手，较前一周减少487手净多头。
