江铜敲定加工费降9%显示供应收缩，沪铜三月日盘大跌1.41%收35550元/吨，夜盘跌1%收35190元/吨，伦铜三月跌2.3%收4573美元/吨。
基本面聚焦：1）LME库存增450吨至232650吨，上期所库存截至上周末减少2115吨至170407万吨，COMEX库存72756吨继续减少，11月保税区库存为43万吨，进入12月后，国内外库存持续减少； 2）伦铜现货贴水8.5美元/吨，12月贴水有扩大趋势，上海现货贴水215元/吨，贴水大幅幅度扩大；3）上海进口溢价premium 维持在82.5美元/吨，沪伦铜比价昨日持续走高，最高触及7.7265，人民币近期持续贬值，使得比价不断攀升，进口盈利窗口打开；4）干净矿上周TC报价105-110美元/吨持平，冶炼厂采购意愿持续低迷；5）11月进口未锻造的铜及铜材460000吨，较10月增加36620吨，进口处于全年最高。
市场聚焦：1）美元指数涨0.52%收98.212，美元兑人民币CFETS收6.5398升值0.24%，入篮SDR后人民币贬值预期强烈；2）上证综指收盘报3510点，小跌10点；3）美国原油主力涨1.3%收36.74美元/桶，comex黄金维持在1060美元/盎司。
价格判断，美联储货币政策前的紧张情绪令铜价承压，江西铜业与智利antofagasta敲定2016年铜加工精炼费97.35美元/吨及每磅9.735美分，较2015年低9%，供应端收缩可见一斑。
短期铜价上涨昙花一现，预计后期铜价仍将区间震荡34000-36000元/吨。
