中期逻辑：截至上周，中国11月铜下游需求领域数据显示，除船舶外，其他铜需求领域环比均有所好转，但是好转幅度整体十分微弱。另据日本财务省此前公布的数据显示，日本11月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。整体上，全球铜需求好转的希望较小。供应领域，除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外，目前有消息显示国储可能收储15万吨，总量并不是很大。此外，上周新闻显示，国际铜供应商寻求增加秘鲁低成本铜供应，秘鲁铜供应2016年有望大增；中期铜价格依然存在压力。
短期逻辑：截至上周，沪伦比值接再度走高，一度创近几年新高，因此短期主要关注进口压力；另外，截至上周，现货市场的贴水强度有所增加，主要是交割期临近所致，短期国内现货压力并不是很大。
日内走势：沪期铜主力合约1603日内收盘在34770元/吨，最低价格34760元/吨，最高价格35520元/吨。夜盘收报34870元/吨，较昨日结算价下跌450元/吨。同期，伦铜下跌2.03%，收报4384元/吨。
11日日内以及夜盘，铜价格震荡下跌，伦铜继续创近年的新低，此轮铜价格下跌主要压力集中在伦铜上，原因在于国际铜供应巨头寻求低成本铜供应，秘鲁铜2016年增长速度比较快；国内铜价格受到收储以及冶炼企业联合缩减现货市场出货，表现的相对外盘强一些，预计短期维持震荡偏弱的走势。
升贴水方面，沪铜现货贴水继续扩大，1月11日沪铜现货平均贴水200元/吨；LME现货升贴水1月11日升贴水显著下降至贴水8.75美元/吨；1月11日洋山港铜溢价回升至92.5美元/吨。
库存方面，LME库存1月8日数据为238625吨，较前一交易日增加1975吨库存；COMEX库存1月11日数据为68768吨，较前一交易日增加219吨库存；上海期货交易所铜库存1月8日数据为188571吨，较前一周大幅增加10717吨库存。
持仓上，LME3月铜1月11日持仓为291063手，较前一交易日增加1075手。沪铜指数1月11日持仓811364手，较前一交易日增加48718手。根据CFTC铜持仓报告，1月5日当周铜的非商业多头63058手，非商业空头94871手，因而非商业净多头-31813手，较前一周减少1707手净多头。
