新闻：中国工信部发布数据，中国2015年精炼铜产量增加4.8%至796万吨。铜精矿产量167万吨，同比下降6%。按照数据比对，2015年精炼铜产量将达到92.75万吨，明显高于行业和市场的预期，不过最终数据还需要统计局确认。
行情： LME铜1月25日震荡后下跌，因市场情绪再度转为悲观，收盘4432.00元/吨，跌0.28%，持仓为29.50万手，持仓连续回落后增加。沪铜1603合约下跌，收盘34960元/吨，跌0.51%，持仓29.47万手，国内总持仓74.30万手，主力合约占合约总持仓的39.66%。上海期货总持仓有所增加。
现货：长江现货1月25日跌190元/吨，至34860元/吨；对1603贴水160元/吨。广东现货跌150元/吨，至35000元/吨，对1603贴水20元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格34750元/吨-34830元/吨，升水铜成交价格34800元/吨-34900元/吨。票据问题开始影响市场，贸易商低价出货打压贴水，供应充足。废铜方面，废铜持货商报价较上周小幅下调百元，整体成交依然清淡。
逻辑和建议：对中国经济预期将成为未来一段时间的关注焦点。近期金融市场动荡引发铜价大跌，LME价格创出新低，国内铜受到汇率贬值支撑，出现弱势反弹。国外弱势下跌，国内弱势震荡，分化明显。中国春节临近，内盘资金退潮节点临近，关注惯性的反向波动风险。国内总持仓增至74.30万手，建议空头持仓设好保护，观望为主。
