铜
外盘走势：隔夜伦铜小幅回调，其中3个月伦铜尾盘微跌0.58%至4657美元/吨，但该收盘价仍接近于2月4日的水平（4690美元/吨），目前伦铜有效企稳于均线组之上，短期反弹格局维持良好。持仓方面，2月22日伦铜持仓量为30.7万手，较19日减少1326手，一周多来伦铜减仓上涨为主，显示空头积极回补刺激铜价反弹。
行业资讯：日本今年1月轧制铜产出同比下滑6.4%至63203吨，环比增加4.1%。
现货方面：2月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水250-贴水150元/吨，平水铜成交价35780-35980元/吨。贸易商和中间商货源依然充足，加快抛货换现速度，而元宵结束下游未见回归市场，贸易商为促成交，扩大贴水报价，收部分低价货源，市场成交较预期差距甚大，贴水恐仍有扩大空间。
库存方面：截止2月23日，LME铜库存报203700吨，较22日减少1800吨，接近于去年1月16日创下的新低（200400吨）；同时，截止2月19日，上期所沪铜库存报276904吨，较上周剧增35622吨，该库存水平创下记录高点，显示国内铜供应压力攀升。
观点总结：隔夜沪铜1604合约振荡回调至36080元/吨，受美元指数走强及原油期货承压重挫拖累，但相对于其他基本金属而言，期铜表现相对抗跌。操作上，仍建议日内沪铜1604合约背靠35700元之上谨慎持多，第一反弹目标关注36500元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝反弹受阻，承压回落，其中3个月LME铝重挫1.81%至1547美元/吨，自逾4个月高点回落，短期仍需关注其技术回调，下方第一技术支撑为1500美元/吨。
行业资讯：作为世界最大铝生产商之一-挪威海德鲁，将对全球铝需求的预测（包括中国）由原来的4-5%降低至3-4%，其中用于航空，建筑及汽车领域的铝产品价格也受到了供应过剩和中国经济增长放缓等因素的影响。
现货方面：2月23日上海成交集中11000-11020元/吨，贴水130-110元/吨。上海周末到货较少，市场上流通现货减少，持货商挺价出售，整体成交趋冷，无锡周末到货较多，持货商出货意愿积极。日内期盘虽下跌，但下游消费回升，看涨近期期铝，中间商接货意愿依旧积极，市场成交活跃，下游需求日趋回暖，华东市场对未来依然保有期待。
库存方面：截止2月23日，LME铝库存报2789150吨，较22日增加7300吨，此前2月15日伦铝库存曾剧增55800吨；截止2月19日，上期所铝库存报303584吨，周增6129吨，为连增两周，创下去年9月2日来的新高（307328吨）。
操作策略：隔夜沪铝1604合约承压回落至11170元/吨，因美原油期货昨日重挫近6%，短期油价走势反复，同时市场逐步消化中国房地产刺激政策所带来的利多提振。但由于沪铝自节后呈现的反弹格局维持良好，操作上建议沪铝1604合约暂以11100元/吨为涨跌分界线，运行区间为11250-11000元/吨。
