行情回顾： LME铜休市，收盘持平24日的4958.50美元/吨，跌0.07%，持仓为34.12万手，持仓量有所减少。沪铜1606合约小幅震荡，收盘37860元/吨，持仓22.40万手，国内总持仓69.54万手，主力合约占合约总持仓的32.23%。国内总持仓减少，价格短周期再度陷入调整。
现货报价：长江现货03月25日升110元/吨，至37530元/吨；对1606贴水300元/吨。广东现货升130元/吨，至37480元/吨，对1605贴水390元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格37470元/吨-37530元/吨，升水铜成交价格37500元/吨-37550元/吨。平水铜受青睐，贴水收窄幅度继续强于好铜。废铜方面，持货商下调400元/吨，不含税1#光亮铜报价32800-33100元/吨，美国2#铜（含税）报价34800-35100元/吨。市场对铜价走势分歧较大，下游厂商多按需成交，市场成交量一般。
逻辑建议：当前三个逻辑：1、中国政策宽松（2月金融数据不及预期，并不能算证伪，看3月数据）2、下游消费的变动（主要看国内库存消化情况，惯例3月底库存减少）。3、美元的弱势。（3月不加息，需要看6月会议预期变化。）近期，铜价受到市场情绪推动走高，突破压力后，后市有效整理后仍有阶段性上扬机会。美元重新走强，铜价回跌整固（LME 4850美元/吨，沪铜37000-37500元/吨。）多头谨慎，等待观察为主。
行业新闻：进口市场上，货源略松，中国国国内冶炼厂自年后消耗之后厂内库存已开始下降，加之今年长单签订比例低于去年，部分冶炼厂已略有缺货迹象（云南、内蒙地区），后期采购需求或有所增加。铜精矿TC报价有所提升，干净矿现货TC报80-90美元/吨，混矿价格报105-115美元/吨，后期有望略有抬升。
