铜
外盘走势：隔夜伦铜强势续涨，其中3个月伦铜尾盘收涨1.61%至4810美元/吨，创下去年11月12日来的新高。目前伦铜较2月11日的低点已累计反弹8.47%，短期反弹格局维持良好，但RSI指标发出超卖信号，日内还需关注回抽确认走势。持仓方面，3月1日伦铜持仓量为31.5万手，较29日增加665手，显示资金入场推涨铜价。
行业资讯：秘鲁1月铜产量同比调增40.6%，因新项目产量继续大增，秘鲁2015年铜产量增加23%，预期今年产量将大增至250万吨左右。
现货方面：3月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价36000-36200元/吨。日内市场仍有部分进口品牌货源如印度，MOOK等报价较低，贴水可报200元/吨之下，但持货商对多数品种报价基本维持1日水平，且国产铜占比仍少，合适的长单货源难寻，且盘面大涨后，昨日部分保值盘被套出货受限，故持货商仍有一定挺价心态，下游企业维持观望。
库存方面：截止3月2日，LME铜库存报190750吨，较昨日减少2725吨，接近于去年1月12日创下的新低(187400吨)；同时，截止2月26日，上期所沪铜库存报276023吨，较上周微减881吨，接近于上周创下记录水平，显示国内铜供应压力较大。
观点总结：隔夜沪铜1605合约冲高回落至36900元/吨，表现远差于伦铜，显示其上方抛压较重，因美国2月ADP数据强于预期，令美联储3月加息预期攀升。但由于目前沪铜反弹格局维持良好，且市场预计继中国央行降准之后，欧央行3月宽松政策亦将加码，铜价上涨动力犹存。操作上，建议日内沪铜1605合约可背靠36100元/吨之上逢低短多，入场关注36600元附近，目标关注37500元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡走强，其中3个月LME铝续涨0.73%至1590.5美元/吨，创下去年10月14日来的新高，且初次站上200日均线，其技术形态远强于其他基本金属以及沪铝，日内关注上方反弹阻力1600美元/吨能否突破。
行业资讯：3月1日，上期所批复8家企业（机构）为铝期货指定交割仓库，合计库容17.5万吨，该库存占当前总库容（83.4万吨）的20%以上，这些交割仓库将于2017年2月16日起办理入库并制作标准仓单用于铝期货合约交割。
现货方面：3月2日上海现铝成交集中11070-11100元/吨，贴水80-50元/吨。PMI效应减弱，市场恐慌情绪消耗殆尽，现货价格维稳，持货商积极出货，下游消费需求稳步提升，中间商从昨日观望中恢复积极主动接货，市场成交恢复活跃。
库存方面：截止3月2日，LME铝库存报2751100吨，较昨日减少4500吨,创下2009年1月22日来的新低（2675700吨）；同时截止2月26日，上期所铝库存报316712吨，周增13128吨，为连增三周，创下去年8月21日来的新高（319433吨）。
操作策略：隔夜沪铝1605合约振荡微涨至11340元/吨，较伦铝仍明显滞涨，且还未摆脱近一周多来的高位振荡整理平台，因沪铝持续反弹后面临技术回调需求，且随着铝价上涨市场对铝企存在复产担忧。操作上建议沪铝1605合约背靠11450元/吨之下逢高短空，入场参考11360元/吨，目标关注11100元/吨。
