中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。
短期逻辑：上周，智利公布1月份的铜产量，同比下降10%左右；而秘鲁1月份同比产量增速仅40%，计划增产速度应该在60%以上，短期铜供应速度放缓以及周边市场反弹是铜价格的支撑逻辑。
日内走势：沪期铜主力合约1605日内收盘在38090元/吨，最低价格37820元/吨，最高价格38950元/吨。夜盘收报38200元/吨，较昨日结算价下跌10元/吨。同期，伦铜较上个交易日上涨0.23%，收报5007美元/吨。
7日日内以及夜盘，铜价格整体上区间震荡，此前的回升主要是1月份智利和秘鲁铜产量不及预期所致；从2月份保税区库存的下降情况来看，短期国外铜供应释放还比较慢，短期铜价格继续受到支撑，但是当前铜价格基本上绝大多数矿山均有利可图，供应释放是可以预期的，因此铜价格反弹的潜力依然有限。
