中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。
短期逻辑： 2月份中国精炼铜和铜精矿进口均同比大幅增长。1-2月份中国十种有色金属产量同比下降4.3%，不过，当前短期的逻辑依然智利和秘鲁铜供应增速不及预期，估计市场在见到供应增加前，短期支撑可能继续。不过，从中国库存增加以及美洲商业空头持仓来看，秘鲁和智利2-3月份供应有加速迹象。
日内走势：沪期铜主力合约1605日内收盘在38150元/吨，最低价格38060元/吨，最高价格38340元/吨。夜盘收报38290元/吨，较昨日结算价上涨40元/吨。同期，伦铜较上个交易日上涨0.31%，收报5063.5美元/吨。
22日日内以及夜盘，铜价格整体上震荡为主；LME铜价格继续徘徊在5000美元/吨上方，这在中期会增加铜供应；而此前的反弹逻辑是以供应缩减为主，因此当前情况已经很难支撑铜价格反弹；不过，虽然从部分迹象推测智利和秘鲁铜供应加速，但力度暂时不够很强；短期操作上，仍然可以适当试空，但仓位不宜过大。
