短期逻辑：上周，沪伦比值维持高位，精炼铜进口仅仅小幅亏损，整体状况已经维持数周;现货铜精矿加工费维持在100-105美元/吨的区间;精炼铜现货暂时供应宽松，下游需求有限。
日内走势：沪期铜主力合约1609日内收盘在37020元/吨，最低价格36570元/吨，最高价格37130元/吨。 夜盘上涨0.33%。
7月11日及夜盘，沪铜价格整体上小幅反弹，沪期铜合约之间以远期贴水为主，1607合约持仓量为3.4万手，预期最终交割量仍然较大，而从合约升贴水情况来看，套保力量移仓意愿较强，核心因素是对当前现货市场的升水不满意。
现货市场升水较上周有所降低，在铜价格小幅反弹之后，现货贴水降低，主要是下游采购意愿弱，而中间商采购则需要较低的升水才能吸引。综合情况来看，国内现货市场暂时保持相对充裕的供应。
从智利央行公布数据来看，上半年智利铜供应产量同比下滑5.2%，显示出4500美元/吨以下的价格对智利铜供应有明显的损害;而智利铜行业协会预期全年智利铜供应同比萎缩仅0.5%，这主要是智利铜行业协会站在当前的价格下预期，即意味着铜价格在5000美元/吨以上会吸引智利铜供应企业的生产意愿。另外，由于秘鲁新投产的矿山成本较低，能够吸引智利的价格同样也会使得秘鲁铜供应商意愿增加，另外，非洲铜供应在悄然的恢复，整体上，如果铜价格回升，铜供应会随之而来，这就决定了铜价格上涨必然阻力较大。
而如果铜价格下跌，则会引来铜供应商的一致抵制，此前的铜价格低价已经证明可以损害铜供应，所以，如果需求不发生过大波动的情况下，铜供应可以自我调节，因此，铜价格短期比较难以有趋势行情。整体震荡格局持续。
