外盘走势：隔夜伦铜再度冲高回落，但整体仍收涨，其中3个月伦铜上涨1.14%至4743美元/吨，较日内高点4788美元/吨回落0.94%，但重新收复M60，短期陷入均线组之间运行，运行方向暂不明朗。持仓方面，7月8日，伦铜持仓量为33.9万手，较7日减少166手，近一周多伦铜转为增仓下行，显示多空分歧加大，但暂以空头占优。
行业资讯：智利央行将2016年铜价预估下调1.75%至2.15美元/磅(即4739美元/吨)，因铜出口减少持续拖累依赖铜生产的智利经济。
现货方面：7月11日上海电解铜现货报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格36670-37020元/吨。开盘好铜报升水70-升水80元/吨，乏人问津，大型持货商主动降升水以求出货，并由此引领市场升水大降，但下游一心等待盘面回调。之后盘面继续推涨，市场需求大降至极。然而，随着盘面在午市收盘前再度上涨近37000元/吨，少数持货商已悄然将较差的平水铜调降至贴水。周一特征凸显，料交割前升水难以为继。
库存方面：截止7月11日，LME铜库存报2226000吨，较昨日减少625吨，接近于5个月创下的高点(224750吨)，且远高于年内库存均值18.7万吨;同时，截止7月8日，上期所沪铜库存报162130吨，较上周增加236吨，为十六周来连续第二周增加，此前上期所铜库存连减十四周，累计减少近24万吨，接近年内低点155235吨。
观点总结：隔夜沪铜主力振荡下滑至36920元/吨，下方M60的支撑暂有效，表现稍抗跌于伦铜，上周伦铜回调需求部分得以释放，且美国6月非农数据强于预期，改善其经济前景。建议沪铜1609合约可于36600-37500元间高抛低吸，止损各350元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡下滑，表现弱于其他基本金属，其运行区间为1671-1646美元/吨，其中3个月伦铝下跌0.45%至1652美元/吨，短期仍未有效向上突破近期的高位震荡整理平台，其反弹阻力关注1700美元/吨。
行业资讯：中国铝业今年将铝产能由去年的120万吨升至150万吨。
现货方面：7月11日上海现铝成交集中13150-13160元/吨，对当月升水50-60元/吨。持货商逢高出货积极，新注册为仓单的魏桥铝锭已在上海无锡两地流通，上海下游需求较差，中间商和下游接货意愿冷淡，无锡中间商和下游企业接货意愿较上海地区高涨，整体成交较上周五趋冷，并呈现地区分化。
库存方面：截止7月11日，LME铝库存报2344175吨，较上周五减少7075吨，接近于2009年1月7日创下的低点(2370350吨);同期，上期所铝库存报149321吨，周减14343吨或8.76%，为十六周里第十五次减少，累计减少19.2万吨，创下2011年10月28日来的低点(113329吨)。
操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡下滑至12575元，因中国铝业今年仍将扩大铝产能，增加市场对铝市供应压力增大的担忧。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12660元之下逢高短空，入场参考12600元，目标12450元/吨。
