外盘走势:上周五夜市伦铜探底回升，其中3个月伦铜上涨0.43%至4920美元/吨，日收盘价接近一周前的水平，目前伦铜继续于均线交织处运行，下方支撑关注4850美元/吨。持仓方面，7月28日，伦铜持仓量为35.8万手，较27日增加3462手，上周伦铜增仓宽幅振荡，显示多空分歧加大。
行业资讯：截止今年7月26日当周，美铜CFTC投机多头增加3274，空头增加820手，投机净持仓为净多4818手，净多量较上周增加2454手，为连续第二周维持净多，显示短期投机基金对铜价逐步转为看多。
现货方面：7月29日上海电解铜现货报贴水10-升水70元/吨，平水铜成交价格37720-37920元/吨。开盘好铜报升水60元/吨，平水铜报平水-升水10元/吨。持货商对好铜惜售高报，影响至性价比好的平水铜。第一节休市后，现货好铜升水再抬受限，报价渐少，贸易商询价热情转向高性价比平水铜，令其报升水10-升水20元/吨。月末现铜成交整体偏淡。
库存方面：截止7月29日，LME铜库存报209450吨，较上周五减少13275吨或5.96%，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨;同时，截止7月29日，上期所沪铜库存报165468吨，较上周减少9503吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。
观点总结：上周五夜市沪铜主力合约振荡走强至37840元/吨，表现稍弱于其他基本金属，今日市场聚焦于即将公布的中国7月制造业PMI，预计较6月持平，而且短期美元指数承压续跌，对铜市操作思路谨慎偏多。建议沪铜1610合约可背靠37400元之上谨慎持多，目标关注38500元。
铝
外盘走势：上周五夜市伦铝强势攀升，表现强于其他基本金属，其中3个月伦铝上涨1.83%至1639美元/吨，日收盘价回到两周前的水平，因短期回调压力被释放之后，伦铝于M60附近得到较强技术支撑，上方反弹阻力关注1660美元/吨。
行业资讯：国际投行高盛近日发布基本金属预估，预计2017年和2018年铝价均为1500美元/吨。
现货方面：7月29日上海现铝成交集中12630-12640元/吨，对当月升水180-200元/吨。期铝放量下行，以及周末及月末因素，持货商急于换现，出货意愿积极，流通货源增多，受制于月末银行结算，加之畏高情绪浓厚，下游企业接货意愿趋冷，月末及高升水下，中间商维持较低的库存，补货意愿冷淡，加之下游维持刚需，接货转手给下游的意愿亦趋冷，整体成交因月末而受抑。
库存方面：截止7月29日，LME铝库存报2303450吨，较上周减少21550吨或0.93%，重新延续下滑走势，该库存接近于2008年12月30日创下的低点(2302025吨);同期，上期所铝库存报116883吨，周减16719吨，为十九周里第十八次减少，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月28日来的低点(113329吨)。
操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡企稳至12340元/吨，因国内铝库存持续下滑，引发现货供应趋于紧张。同时美元指数承压下滑利于铝价反弹。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12200元之上逢低多，入场参考12280元附近，目标12500元/吨。
