东吴期货有限公司 东吴期货研究所
【摘要】
上周铜价大跌,创今年以来新低。中国4月制造业PMI弱于预期,市场加重了对中国需求预期的忧虑。其中新订单指数更是创下半年最低,表明中国需求回落,大宗商品价格承压急跌。5月4日凌晨美联储利率决议相对鹰派,6月加息预期升温,美联储货币政策的进一步收紧意味着全球流动性拐点到来。国内金融去杠杆,流动性收紧,目前又面临着美联储进入加息周期,国内货币政策稳健中性而偏紧的预期增强。财政部等发文要求进一步规范地方政府举债融资行为,房地产市场调控政策不断加强,企业融资渠道收窄,基建投资、房地产投资未来将受此影响而进一步压制基本金属需求。前期对铜价构成支撑的基本面随着LME库存剧增令多头信心减弱,助推了上周铜价的跌势。但是或由于部分国内铜参与了上周的LME交仓,国内现货市场特别是北方市场流通货源偏紧,铜价大跌后,逢低买盘或令跌势放缓。同时秘鲁矿工投票通过6月举行全国性罢工决定,供应干扰事件再起亦令做空力量受限。但国内经济增长显示动力不足,短期内市场情绪难以根本好转,中期铜(44860, -190.00, -0.42%)价仍将偏弱,反弹力度有限。本周将迎来中国4月进出口、通胀和社融等重磅数据,关注这些数据对市场的影响。
