兴证期货有限公司 兴证期货研究所
投资策略
兴证点铜:铜价回调后有所企稳。今日10点国家统计局将公布中国5月的经济数据,市场预期数据小幅回落。目前的铜市仍上下两难,向上受制于宏观的货币收紧和需求的疲软,向下有供应端干扰的担忧。不过我们认为,中短期内,供应端干扰情况不大,铜精矿供应仍较充裕,淡季仍以需求担忧为主。操作上,建议关注沽空机会,仅供参考。
行情综述
宏观方面:中国5月社会消费品零售总额同比预期为10.7%,前值10.7%;1至5月城镇固定资产投资同比预期8.8%,前值8.9%,5月规模以上工业增加值同比预期为6.4%,前值6.5%。
现货方面:据SMM网报道,沪期铜隔月基差较前期略有扩大,加之年中资金压力较重,导致持货商急于换月前出货,日内抢跑道出货,积极调价以求成交,现铜快速由升水状态转为贴水状态并一路扩大,而隔月基差的扩大也令下游观望情绪进一步增加,多等待换月后入市,消费疲弱以及供应压力的激增充斥今日现铜市场,供大于求格局明显。
持仓量方面:沪铜(45550, -250.00, -0.55%)总持仓量较上一交易日(日盘)减少1346手至57.4万手,总成交量33万手,比上日减少10万手。CFTC公布6月6日基金净多头持仓量增加1952手至51688手,总持仓量增加4433手至25.47万手。
升贴水方面:国内上海有色网电解铜报现货贴水40元/吨-平水,平均贴水20元/吨,较上日下降45元/吨;LME(0-3)升贴水报贴水31.5美元/吨,较前日扩大2.5美元/吨;洋山铜溢价平均报价63.0美元/吨,较上日维持不变。
库存方面:LME库存较上日减少3725吨至27.6万吨,注销仓单占比44.2%,前值45.3%,注销仓单维持高位;COMEX库存较上日增加416吨至14.67万吨;SHFE注册仓单日报较上日增加3021吨至5.81万吨,6月9日总库存较上一周减少17977吨至19.03万吨。
