短期需求转淡预期或成主导，后期铜价格预期震荡偏弱
铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费维持平稳，最高至87美元/吨，加工费报价区间依然比较大,整体加工费回升速度缓慢;5月精炼铜产量同比增速环比下降，进口铜则环比回升，但铜精矿环比下降，总供应回升不多。另外，虽然6月下旬的来临，三季度加工费博弈日趋紧张，供应方面的压力并不大，而需求方面主要是季节性转淡预期，短期矛盾依然不是很剧烈。
走势分析：
当日走势：6月19日，铜价格延续震荡格局。
19日，现货市场保持交割之后的贴水局面，不过贴水幅度较此前一个交易日有所收窄，整体主要是现货供应增量暂时不大，另外，现货市场成交较为低迷，走货量不足，套保中间商为了均和此前的库存，贴水报价有所收窄。
从历史对比来看，6月现货市场表现已经明显弱于4、5月份。
而随着时间推移，三季度下游转淡预期或越来越浓厚。
不过，总供应方面，暂时没有明显的增量预期;由于国内冶炼企业新增产能投产预期主要集中在第四季度，因此短期主要依赖国内现有产能，环比增量动力较弱;另外，取决于废旧铜和精炼铜的进口，而废旧铜此前的量已经较大，环比增加潜力很小;精炼铜进口则有增量的潜力，但是首先主要取决于内外价差，因此，总供应增量弹性主要依靠进口，但进口又依赖价格。
因此，在三季度需求转淡的时候，供应无法加成，供需无法形成太过尖锐的矛盾。另外，国内新增产能投放主要集中在四季度和明年一季度，但是受限于铜精矿供应，精炼铜产能压力并不能完全释放，此外，这几乎是铜供应方面最后一个集中增量，因此，潜在的铜展望也缺乏足够的矛盾。
整体上，铜价格缺乏趋势性机会，不过，由于短期需求转淡预期或成主导，后期铜价格预期震荡偏弱。
