铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费继续持平，铜精矿现货市场加工费已经连续一个月保持平稳。国内现货铜继续保持偏强格局，8月现货市场相对历史走势依然偏强;国内精炼铜供应依然偏紧，7月机构调研精炼铜产量数据不一，但从厂家库存数据来看，整体环比波动不大;而7月进口依然亏损，精炼铜进口预计也受到抑制。不过，需求不是很理想，铜杆开工率有所下降，整体铜价格保持高位震荡格局。
走势分析：
当周走势：7月31日至8月4日，铜价格整体上震荡。
上周，现货市场转成小幅升水，1708合约步入交割月，整体现货对期货维持偏强格局。各个品牌之间价差比较小，精炼铜现货市场货源量整体一般。
现货铜进口维持亏损格局，整体进口依然受到抑制;上周，全球精炼铜库存有所回升，不过幅度整体不是很大。
消息面上，智利6月铜产量为453,161吨，较上年同期减少5.7%，因天气相关的停工、工厂维修以及矿石品位下滑影响。秘鲁6月铜产量同比增加1.28%，至209,859吨，受CerroVerde和LasBambas铜矿增产带动。1-6月铜产量同比增长4.72%，至1,175,093吨。
整体全球两大铜供应国没有明显增量，精炼铜自身供应依然是铜价格的重要支撑。
不过，下游需求依然不是很理想，据数据，7月精铜杆开工率环比和同比均有所下降;而此前的数据，7月低氧铜杆开工率也有所下降，整体铜最核心的需求领域铜杆需求不是很理想。
综合情况，因精炼铜供应增量依然受限，铜价格受到支撑，但是需求领域缺乏动力，铜价格料维持高位震荡。
