铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：上周，铜精矿加工费继续持平，铜精矿现货市场加工费已经连续一个月保持平稳。国内现货铜继续保持偏强格局，8月现货市场相对历史走势依然偏强;国内精炼铜供应依然偏紧，7月机构调研精炼铜产量数据不一，但从厂家库存数据来看，整体环比波动不大;而7月进口依然亏损，精炼铜进口预计也受到抑制。不过，需求不是很理想，铜杆开工率有所下降，整体铜价格保持高位震荡格局。
走势分析：
当日走势：8月9日，铜价格整体小幅回调。
9日，现货市场升贴水较上个交易日有所收窄，主要是现货市场货源深度比较浅，此前抛售的货源量难以持续。
另外，精炼铜现货进口依然维持小幅亏损格局，当前进口亏损仍然抑制精炼铜的进口;8月截至当前，铜进口窗口依然关闭。
另外，铜精矿加工费继续持平，当前铜精矿加工费格局已经保持逾1个月，另外，此前铜精矿进口数据也显示国内精炼铜增产力量有限。
9日，洋山保税区铜现货升水溢价有所走低，我们认为这或和人民币近期快速升值有关，部分融资货源有结汇的需求，这或增加短期货源的出货意愿，对铜价格有一定的压制。
但是，因核心供应难以持续上来，短期即便有抛货行为，总量也难以大的起来，另外，当前现货对期货贴水幅度比较小，一旦贴水幅度扩大，现货市场的吸纳潜力较为巨大，因此，对绝对铜价格影响不大，铜价格或依然围绕5万附近高位震荡。
